昨日是大商所上市鐵礦石后的第二個夜盤，最終以漲停結束。此次漲停除資本情緒方面外，內因也有很大關系，并不是偶然事件，也不是個曇花一現，在供應收縮，甚至出現缺口的情況下，也可稱之為反轉。

　　一、供給方面

　　1、國外供給

　　1.1 主流國家（巴西、澳洲）

　　主流國家的擴產都發生在一季度甚至二季度之后，一季度幾乎沒有新增產量。

　　1.2 天氣因素

　　1季度受天氣原因影響，巴西、澳洲發貨量均有一定程度的下降。在當前低價位的基礎上，往年那種后續補貨的行為會相應減少。

　　1.3 非主流國家（巴西、澳洲之外國家）

　　2013年，中國進口非主流國家鐵礦石共計24740萬噸。2014年9-11月，三個月中國進口量為4221萬噸，年化之后較去年全年下降7456萬噸。進口量對應的礦價有滯后作用，9月份礦價尚在80美金以上，12月份到港對應的多數是75美金以下甚至70美金以下的貨物。預計12月到明年1月非主流國家到港量仍將持續低位。

　　2、國內供給

　　全國204家國產礦山企業，當前按產量口徑統計，開工率75.38%。較年初下降16個百分點。通過調研計算，預計整個2014年全國減少精粉供應量7000-8000萬噸，其中3、4季度占大多數。

　　受礦石價格低迷影響，今年假期時間預期延長，產量勢必進一步下降。

　　持續開工的選廠由于天氣原因，設備也難以像天氣暖和時一樣，故障將會增多。

　　國產礦當前價格遠高于進口礦，對國產礦的產量也進一步壓制。總之，明年1季度的精粉產量只會比四季度少。

　　3、港口庫存

　　全國34個主要港口庫存連續6周下降，12月30日降至9637萬噸，較年中高點下降1700萬噸。港存的下降也說明了供應的缺口。

　　二、綜上，在需求穩定的基礎上，供應已經出現明顯缺口。新的增產均集中在2季度甚至下半年。即使價格反彈非主流礦山產量恢復也需要一個過程，再加之運輸時間，春節之前供不應求局面難以改變。

　　此次反彈心態與以往反彈便觀望不同，鋼廠、貿易商買貨均比較積極，礦價上漲比較迅速，再加之元旦春節假期仍有補庫需要，春節前的市場將持續樂觀。85美金并不遙遠。